2019年,在中国苯乙烯产能将大幅增加的背景下,国内自给率将继续上升。因多数新增产能将于下半年投放,且上半年亚洲装置将有集中检修,因此市场对2019年上半年的价格预期要高于下半年水平。
国内供应将持续增加
安迅思统计,在新增79.5万吨/年产能的背景下,2018年1-11月中国苯乙烯产量达到664万吨,较2017年同期上涨9.1%。
2019年,安迅思预计将有三套共计142.7万吨苯乙烯新装置投产,年产能将达到1067.4万吨,增速明显高于往年。在此支撑下,2019年国内产量有望较2018年继续增长。
进口资源有望继续减少
2018年2月开始,中国针对来自韩国、台湾地区和美国的苯乙烯征收3.8-55.7%不等的反倾销关税。这三个地区原本是中国苯乙烯进口资源的主要来源,因此苯乙烯进口市场在2018年上半年受到反倾销政策影响的强烈冲击,进口量明显减少。
海关数据显示,2018年1-10月,中国苯乙烯总进口量约230万吨,较2017年同期下降9.17%左右。
2018年下半年,全球苯乙烯的贸易格局逐步稳定,且下半年中国价格居高,令中欧套利窗口打开,中国苯乙烯
进口量增加,但国内产量增加依然决定性地压缩了进口资源的空间。
而2019年国产供应的持续上升,将进一步替代进口资源,令国内苯乙烯市场的自给率走高。
值得一提的是,由于2019年大部分产能或于下半年投产,国内新增产量的影响或在三至四季度。因此在上半年,国内苯乙烯市场依然存在缺口需要进口资源补充。同时,通过价格竞争和套利窗口,进口资源依然有机会在下半年进入中国市场。
市场行情或将形成先扬后抑的走势
比较历年数据来看,中国苯乙烯华东港口库存(主要为进口资源)变化和江苏价格的走势呈现十分密切的反向关系;换而言之对于国内苯乙烯市场来说,华东港口市场供应因素对于价格波动起着至关重要的作用。
2018年2月反倾销初裁实施之后,苯乙烯进口量较往年相比有所缩减;加之上半年国内装置计划内检修相对较多,且有部分计划外的因故停产,港口库存量消耗速度明显加快,致使港口库存在6月跌至数年来新低,支撑价格则飙升至有记录以来的最高位。
2019年上半年亚洲苯乙烯装置集中检修(具体见下表),加之国内新增产能尚未释放,中国港口供应可能出现一定缺口,因此有望对市场价格形成提振。
但下半年开始,新增产能的逐步释放,将加重市场的看空心态。另一方面,即使新建装置未如期投产,但相关市场消息可能释放利空情绪,影响市场行情疲软。
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