安迅思前瞻： 丙烯供需面四月大幅调整 山东市场有望反弹

中国丙烯市场供需基本面预计将在4月份大幅调整，山东地区丙烯价格或因基本面改善而有望反弹，而华东地区或将出现供大于求的局面。

安迅思数据显示，3月27日，山东丙烯出罐价评估在7000元/吨，较前一交易日下跌125元/吨，而华东丙烯出罐价依然稳定在7150元/吨。

近期多家下游工厂的意外停车和市场悲观情绪普遍是造成当前山东价格持续下跌的主要原因。

齐鲁石化25万吨产能的丁辛醇工厂于3月21日按计划关闭。天津碱厂28万吨产能的丁辛醇工厂于3月21日意外关闭。山东建兰21万吨产能的丁辛醇装置在3月23日因事故停车，且近期重启压力较大。山东海力的环氧异丙烷近期也处于停车状态。具体数据见附表。

作为丙烯最大的下游，聚丙烯工厂的采购积极性并不高，并且由于近期安全检查加强，部分小型PP粉料工厂已停产，导致丙烯市场悲观情绪加重。

此外，近期进口供应一直处于高位，2月份的进口量高达29.6万吨，环比增长13%，其中主要增长量在华北地区，且预计3月进口量将继续增长。

但山东地区的供需基本面预计在4月份将有所改善。

齐鲁石化和天津碱厂的丁辛醇装置近期都在重启当中，虽两者均有自己的丙烯供应，但依然可以恢复一定的需求。

同时，丙烯工厂的检修季已经逐渐开始，山东部分炼油厂已开始检修。山东昌邑已在3月18日停车，华联石化也计划于3月底停车。

并且万华的PDH装置也计划于4月初停车十天左右，虽然万华已提前采购了一定的进口货，但依然会有一部分缺口。

相比之下，华东地区四月的供需面则不容乐观。
东莞巨正源的新聚丙烯装置计划于4月底试生产，目前正试图在华东地区采购1万吨丙烯原料。但宁波海越 3月初开始检修的60万吨产能的PDH工厂，将在4月初重启，足以抵消暂时的需求增长。并且浙江卫星石化新建的45万吨/年PDH装置已于今年2月开工，由于其下游配套的PP装置尚未完工，目前需要对外销售丙烯。

而江苏扬州实友35万吨/年苯酚/丙酮的开工率已降至60%，并计划从3月28日起全面停产。

且福建软包的两条PP装置计划于四月底轮流检修，届时丙烯需求端将大幅受挫。

此外，山东与华东的价差正持续扩大，华东的市场情绪明显受到影响。

因此，山东地区4月的市场价格或将有基本面支撑，而华东市场4月的市场价格恐有下行压力。