安迅思观察： 2019年中回顾及展望：供应增多或继续施压中国聚乙烯市场

2019年上半年中国聚乙烯（PE）受供应充裕打压，行情表现疲软，下半年随着一些新装置的投产，供应增多或继续施压市场。

19年国内PE新增产能预计达90万吨左右，且多数集中在下半年投产。

而一些装置下半年有检修计划。

整体来看，今年装置检修不多，而部分新装置陆续投产，国内产量同比将继续增长。

19年国内进口量亦维持高位。海关数据显示，1-4月中国PE进口量达550万吨左右，较去年同期增长22%。

其中来自美国的进口量在15.4万吨左右，同比减少45%，在总进口量中占比3%，而18年的占比在5%。

自18年8月23日起受中美贸易战影响，中国对美国产的HDPE以及LLDPE加征25％的进口关税，18年10月开始来自美国的PE进口量明显减少。

19年1-4月自美国进口的HDPE同比下降84% ，LLDPE同比下降50%。

19年美国预计有280多万吨PE新产能上线。虽然受贸易战影响，美国新增产能并不直接冲击中国市场，但业内人士表示，考虑到全球供需平衡，美国新装置扩能会挤压其他市场，导致它们加大对中国市场的出口。

今年在美国进口量大幅下降的同时，来自中东、东南亚及印度市场的PE进口量大幅增加，以弥补自美国进口量的减少。

国产量方面，根据安迅思数据，19年1-5月国内产量同比增加11%左右，特别是低压产品增幅明显。

1-5月国内低压产量较去年同期大幅增加24%。主要由于低压价格仍高于线性，同时受到今年国内1-丁烯价格较高影响。在生产线性及低压产品时需加入1-丁烯作为共聚单体，而在生产线性时需加入较多的1-丁烯，因此对需要外采1-丁烯的企业来说，生产成本有所增加，尤其是提高了线性的成本，所以部分全密度装置转产低压以获取更多的利润。

春节后石化聚烯烃库存居高不下，持续高于去年同期。安迅思数据显示，截至 6月18日，中石化与中石油的聚烯烃库存仍处于86万吨的高位。石化厂商为降库频繁下调定价，以缓解库存压力。

受国产及进口供应充裕打压，上半年国内价格萎靡不振，其中PE高压、线性及部分低压价格跌至10年多低位。

政府出台了一系列政策以刺激经济，提振需求，包括降低出口退税率及增值税，家电及汽车补贴政策等等。

3月末受增值税下调影响，“发票行情”对市场有短暂提振，但5月贸易战再度升级，美国从5月10日起将价值2000亿美元的中国产品关税从10%提高到25%。美国化学理事会 （American Chemistry Council）数据显示，第三轮关税上调直接影响到132亿美元的中国对美出口的化工产品和塑料成品。

“下游工厂心态较为悲观，出口订单有所减少，因此多不敢囤货，保持刚需购进为主，且市场跌跌不休，观望气氛浓厚，行情异常低迷，”业者表示。