安迅思前瞻： 苯酚丙酮涨幅不及原料，酚酮工厂亏损加剧

近期原料纯苯和丙烯价格连续上涨，给酚酮企业带来了不小的压力。虽上周苯酚和丙酮市场也迎来了上涨，但涨幅较原料来看仍相差胜远，酚酮企业亏损仍在加剧。

原料纯苯和丙烯强势上涨，酚酮工厂成本承压

下游双酚A两套装置停车检修

需求受环保检查和夏季淡季影响转淡

安迅思数据显示，从二季度开始，酚酮工厂一直处于盈亏边缘；进入6月，亏损进一步加剧。安迅思统计，截至7月12日，酚酮工厂理论亏损值接近1500元/吨。

在原料纯苯和丙烯大幅上涨的带动下，苯酚和丙酮的现货价格也呈现出一定的上涨。

截至7月16日，华东江苏苯酚收盘至7550-7600元/吨，较5月底以来的低点7300元/吨上涨3.8%，而同期丙酮华东出罐价涨幅在15%。

酚酮工厂利润走势图

在原油报复性上涨、成本增加的支撑下，近两个月原料纯苯和丙烯价格大幅上扬。

安迅思数据显示，5月底至7月12日当周，纯苯市场连续7周上涨，华东纯苯出罐价涨幅达到19%。

从去年12月到今年6月，供需失衡导致国内纯苯供应商生存空间受到较大挤压，直至亏损。部分企业在5月下旬通过降负减产来减少亏损。现货市场因供应减少、外盘价格高位坚挺、以及国内供应商积极推涨出厂价格等多重利好因素集中发酵而大幅上涨。

5月中旬，中国丙烯市场开启反弹之路，至7月16日，华东丙烯出罐价涨幅达到18.4%。这也是丙烯市场上半年迄今为止持续时间最长的上涨行情。

这一轮丙烯行情上涨主要得益于国内外丙烯装置的集中性停车检修，据了解，其中多套装置属于意外停车。供应端的集中检修，导致市场现货资源稀少，故而持续支撑市场行情向上。

不过，原料行情的强势上涨未能支撑苯酚和丙酮行情，酚酮工厂盈利反而因需求减弱而承压。

中石化三菱18万吨/年的双酚A装置于6月10日起停车检修1个月左右；宁波南亚15万吨/年的双酚A装置于6月19日起停车检修一个月左右。因此，6-7月，苯酚消费量损失了近2.3万吨，丙酮消费量损失了约0.7万吨。

同时，双酚A的行情也呈现出较大的跌幅。常熟长春第三套双酚A新装置投产，国内供应增加；但下游聚碳酸酯和环氧树脂等开工不畅。 在供应增加、需求减弱的情况下，国内双酚A行情呈现出较大跌幅，华东现货市场价格一度跌破万元大关。

截至7月16日，安迅思收盘双酚A华东出罐均价在9850元/吨，较5月底跌幅达到11.3%。

原料纯苯、丙烯和下游双酚A华东出罐价走势图

一苯酚下游酚醛树脂供应商表示：”随着进入夏季淡季，加之环保检查和中美贸易战等因素的影响，除了较大型的酚醛树脂工厂正常运行外，较多中小型企业均有不同程度的降负和减产。”

另一华东酚醛树脂工厂人士也表示：“进入6月，受需求淡季影响，订单接货不畅，对于原料苯酚的需求基本维持合约量足矣，之前需要现货采购补充的量基本不用考虑。”

酚酮工厂在原料和下游的夹击下，通过降低开工负荷寻求生存。

从上周开始，扬州实友35万吨/年的酚酮装置降负至9成附近；高桥石化22万吨/年的酚酮装置降负至9.5成附近；上海西萨化工40万吨/年的酚酮装置降负至7-8成；天津中沙35万吨/年酚酮装置降负至9成。

一市场人士表示：”目前国内酚酮工厂减产力度较为有限，在亏损加剧的现状下，不排除后期将会出现较大幅度的减产。”

一华东贸易商表示：”部分海外装置也处于计划/非计划检修或降负的状态，加之苯酚反倾销事件的发酵，预计后期苯酚进口量或将出现较为明显的下降，这或将在一定程度上支撑国内市场。”