随着新晋炼化一体化民营巨头——恒力石化在5月份正式释放产能，汽柴油及航煤产品开始辐射全国沿海地区，国内成品油市场竞争态势不断升温，压力已逐渐传导至原油采购环节。预计三季度中国原油进口量增长势头可能受到抑制，中国原油进口量可能濒临周期性拐点。
从目前掌握的资料来看，三季度中国主要炼油主体检修偏少，原油加工量可能相对二季度自然回升。其中主营炼厂原油加工量预计环比回升1.5%，中海油和中石油方面分别回升约5%和2%，中石化大体持平。而山东地炼方面计划内检修总量少于二季度，但以东明、天弘等大厂和活跃炼厂为主，对市场的心态影响可能相对集中。理论上来看，如果地方炼厂不主动下调加工负荷，全国原油加工量预计环比回升6%，市场竞争压力进一步加剧。
从目前来看，山东地炼的原油采购心态相对保守。一方面是近期部分炼厂爆出资金链偏紧、接货迟滞等隐患，另一方面，国内成品油市场尤其是汽油市场表现羸弱，可能需要一段时间韬光养晦、休养生息。不排除三季度部分炼厂视情况考虑降负运行。
安迅思数据显示，近期国内汽油市场批发价已相对出厂价倒挂约2000元/吨，而在年初这一倒挂幅度还控制在900元/吨以内，近期不少山东地炼的92#国六汽油报价甚至多次低于柴油价格，足见国内汽油市场处于严重过剩状态。出口市场价格同样不理想，即使出口政策进一步开放，也无法成为终极有效的疏导渠道。
而目前国内柴油市场批发价格相对出厂价格倒挂幅度保持在300-400元/吨，过去几年出现的季节性柴油偏紧机会也可能随着新晋炼能的进入而减退。市场需求缺乏强有力的刺激，三季度炼油板块继续经历“温水煮青蛙”，市场竞争态势可能濒临周期性危机爆发的边缘。
基于此，预计三季度中国原油进口量可能濒临周期性的高点，月均较二季度增长100-150万吨。而进入四季度，随着市场竞争进一步激化，零和游戏局面进一步显现，中国的原油进口驱动力可能不断减弱。